房利美和房贷美危机对中国的影响

七月 19th, 2008 in 胡言乱语

经济危机系列写得很辛苦，一个原因我不是学经济的。早些年工作需要不得不捧起资本论，当时有老师告诉我，这部书读通了，就能考上经济学博士。结果我没考上。不是老师扒瞎，而是我读不下去，翻几页就放下了。即使读一行扇自己一记耳光，也还是昏昏欲睡，要是硬着头皮通读一遍，我估计等于吃二百片安眠药，算了，我还是好好活着吧。第二个写得辛苦的原因是经济学的知识日新月异，发展速度比计算机快，靠自学很难跟得上。

今天写这个话题是因为这些天的一则震惊世界的消息。美国两家经营房屋贷款的巨头，房利美和房贷美（均为译音）发生钱流危机，业主还不起贷款就撒鸭子了，银行找两家公司要钱。据估计，两公司直接损失大体是47亿美元。同时由于新会计条例推出，他们需要计提高达750亿美元准备金。如此一来，怕是唯有上吊绳子可用。消息传出，两公司的股价大幅跳水。上周累跌约45％，过去一年更累跌80％以上。

这本来和咱没关系，但是随即华尔街发布的一条对亚洲的预警消息把中国推向了火山口。华尔街日报后来的原话是，

亚洲各大央行与金融机构是美国债券的主要持有者，据信其中相当一部分债券来自房利美与Freddie Mac。根据美国财政部(U.S. Treasury Department)最新数据，截至2007年6月，海外投资者持有总计1.3万亿美元的长期美国国债，占此类债券总量的21.4%。中国与日本是此类证券的最大投资者，分别持有3,760亿美元与2,290亿美元。目前还不清楚两国所持房利美与Freddie Mac债券的具体规模。

很多人并未注意到最后一句话，把中国持有的3,760亿美国长期国债误解成面临破产的两美债券，从而得出中国外汇储备损失三千多亿美金的结论。在令狐补充告诉我这条消息前，我已经看过了一个共享的google笔记本，其中结论更是吓人，中方将损失五千亿以上。不过，正是因为结论太过吓人，才让我未置可否，甚至连摘录都错过了。

我也犯了一个错误，把同为最高信用等级的两美债券和美国国家债券混为一谈，其实两美债券只是具有政府背景的高信用次贷债券，信用等级约等于主权债券。至于中国持有的两美债券具体数目，据昨天路透社引用里昂证券分析师研究报告称，中国第三大银行的中国银行名下大约持有200亿美元，相当于两美总资产的2.6%。对此猜测，中国银行未置可否。此外，里昂证券还分析中国建设银行持有70亿美元两美债券，中信银行和工商银行也持有14亿和10亿美元。

如果路透社估计对了，中方最多损失不超过300亿。何况，布什政府和联邦储备委员会已经公告将挽救两美。这对于两美债券而言，无论长短期都意味大利好。信用等级提高。但是对二级市场这是个糟糕消息，股息将被摊薄，所以股价向下的趋势不会改变。

结论虽然是此次危机中，中方持有的两美债券无恙，但是在外汇贮备使用用途尚属国家机密的今天，相关担忧并非杞人忧天。

6 Responses to “ 房利美和房贷美危机对中国的影响 ”

# 1 hehe Says:
七月 20th, 2008 at 9:13 下午
呵呵，是华尔街日报中文版翻译错了。“截至2007年6月，海外投资者持有总计1.3万亿美元的长期美国国债，占此类债券总量的21.4%。”的原文是“According to the U.S. Treasury Department's latest data, foreigners owned 21.4%, or $1.3 trillion, of the total outstanding long-term debt issued by U.S. government agencies as of June 2007.” 这里的1.3万亿美元“long-term debt issued by U.S. government agencies”不是指美国国债，而是指"Agency LT debt"，其中主要由房地产抵押贷款构成。
http://cache.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/162138.shtml 这个帖子里面说的挺清楚。美国财政部的网站上可以查到原始数据出处,http://www.treas.gov/tic/fpis.shtml。
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# 2 ahq Says:
七月 20th, 2008 at 11:08 下午
@1楼，谢谢你的分析和数据来源，按你给出的链接，中方截止到2007年6月30日时，持有的Agency LT debt债券（美国政府支持企业的长期债券，级别仅次于主权债券，两美债券应为此类）确实为3760亿美元。但是其中两美债券的具体数目还是不能搞清楚，另外的疑问是这一年间中国是否抛出过？
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# 3 花果山寨 Says:
七月 21st, 2008 at 1:27 下午
我对经济了解得太少了！
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# 4 左岸读书 Says:
七月 22nd, 2008 at 9:04 上午
好好研究一下!
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# 5 芸卷芸舒 Says:
九月 14th, 2008 at 3:11 下午
吓死我了。原本以为是美国对我国采取货币战争，现在看来，美国自己也不好受啊！不过还是亏了一部分，股市有风险啊。
但值得注意的是美国一些银行家在幕后的操纵，日本就是最好的例子，咱们改革30年，取得相当大的成就，这是世界有目共睹的，所以现在就要提高警惕，防止其他图谋不轨的人不怀好心。
可能看不懂，建议看一下《货币战争》，这本书写的相当详细，是关于现代“战争”的，现在有武力，显然是最原始，而且也是不允许的，所以采取更为隐秘但影响更为严重的手段。
希望这只是最坏的打算，世界还是应该和平的好，希望和平鸽和橄榄枝永远存在！
[ 引用 ]
# 6 匿名 Says:
九月 16th, 2008 at 3:54 下午
:cry:
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